Проблема искусственно раздута в СМИ — реальные масштабы оттока капитала вдвое ниже, чем озвучиваемая чиновниками статистика. К таким выводам пришли авторы исследования «От мифов к реальности». Доклад составлен совместными усилиями экспертов Российского фонда прямых инвестиций, Центра национального интеллектуального резерва при МГУ и компании Ernst & Young.

Исследование опровергает ряд мифов, связанных с проблемой оттока капитала из России. Первое, на что обращают внимание авторы, — некорректная интерпретация показателя вывоза средств как индикатора экономической ситуации в стране. Дело в том, что «чистый ввоз или вывоз капитала частным сектором» имеет «бухгалтерскую суть». При расчете показателя не рассматривается «экономическая суть транзакций». Это все равно что судить об успехе фирмы по динамике внешних обязательств, а не по объему выручки, прибыли и свободному денежному потоку, объясняют авторы.

Сегодня государство включает в формулу расчета объема оттока капитала операции, которые по сути не входят в это понятие, и не включает операции, которые этому понятию, напротив, полностью соответствуют. Российские власти, к примеру, учитывают самолеты, эксплуатируемые отечественными авиаперевозчиками на территории страны, но регистрируют в зарубежных юрисдикциях. С другой стороны, сделки M&A, которые по духу являются экспансией на международные рынки, интерпретируются как бегство капитала.

Второй миф, развеиваемый в докладе, наличие унифицированной методики расчета оттока для ведущих государств. В реальности в мировой практике «чистый ввоз или вывоз капитала частным сектором» не фиксируется. Более 200 стран используют термин «приток или отток прямых иностранных инвестиций (FDI flows)», а Всемирный банк — показатель Private сapital flows. Последний метод рассчитывается в том числе и для России, а потому особенно наглядно иллюстрирует разницу между отечественным и международным подходом к учету данных.

Всемирный банк анализирует изменение сальдо чистых активов (прямые + портфельные инвестиции) по всем институциональным секторам, в то время как ЦБ РФ в свою выборку включает также производные финансовые инструменты и прочие инвестиции, из-за чего случаются ошибки, констатируют авторы.
Следующий не соответствующий реальности тезис — капитал бежит из страны из-за ухудшения инвестиционного климата и коррумпированности государственного аппарата. Никакой статической зависимости между показателями нет, настаивают эксперты. В доказательство они сравнили динамику движения капитала с местом России в индексах глобальной конкуренции (GPI) и восприятия коррупции (CPI), которые ежегодно составляются Давосским форумом и Transparency International.

Как выяснилось, зависимости между показателями действительно не наблюдается. Например, когда в 2006-2007 годах Россия «плелась» в конце индекса GPI, в стране наблюдался приток капитала. А когда Москва укрепила позиции в индексе CPI в 2011 году, отток резко вырос по сравнению с предыдущим годом, когда дела с коррупцией, по оценке TI, обстояли гораздо хуже.

Вывоз капитала — тенденция не исключительно российская, она характера для других стран с экспортно ориентированной экономикой, отмечается в докладе. Если в процентах от ВВП оценить динамику «чистого притока и оттока», то выяснится, что Норвегия, Кувейт и Япония имеют ситуацию «как минимум не лучше, а в большинстве случаев даже хуже», чем Россия.

Читайте подробнее на Forbes.ru: http://www.forbes.ru/sobytiya/finansy/231099-mify-ob-ottoke-kapitala-skolko-deneg-realno-vyvodyat-iz-rossii


Ну, вот, наконец-то - а то, можно подумать, что Россия бездонная бочка из которой можно черпать сколько хочешь- как бы налицо нарушение законов материального мира.
Впрочем, я не экономист - может быть все, что написано в уважаемом источнике - полная ерунда? Есть у кого что пояснить по данному вопросу?

(0) "Ну, вот, наконец-то - а то, можно подумать, что Россия бездонная бочка из которой можно черпать сколько хочешь- как бы налицо нарушение законов материального мира.
" ну нефть, газ еще не кончились- бочка не опустошилась.
оффшорная экономика рулит у нас

брехня

>>для других стран с экспортно ориентированной экономикой
это про нас что-ли?

Присутствие в списке конторы E&Y говорит о том, что все посчитано криво.

а что прояснять -то . У ЦБ есть все цифры. А у аналитиков только оценки. Мне как раз кажется, что аналитики интерпритируют как раз балансы , а цб именно потоки и как раз цб поэтому однозначно трактует потоки по покупке самолетов , которые в лизинге или покупки чего то что не находится не у нас как отток капитала, так как видит отток и не видит что тут появилось что то материально овеществленное. Вот будут диведенты от турецкого банка .. он посчитает их в приток. Вообще цб сидит на цифрах.

(4) так проблема в том и состоит, что кривизна не в нашу пользу
в источнике графически показана разница между нашими показателями и данными Всемирного банка

(6) Мне все равно какая разница. Я этих денег все равно не вижу, ни в каком виде.

Кстати, вопрос на засыпку: Какое место в мире занимает Россия по величине оттока капитила и кто ее в этом обгоняет? кто-нибудь знает?

япония наверное :)

10 крупнейших импортеров и экспортеров капитала:
http://7696724.mobi/wp-content/uploads/2012/07/capital.jpg

заражено по ссылке.

сорри, поищу еще.

Вот график:
http://expert.ru/expert/2011/41/ot-sebya-ne-ubezhish/media/107848/
Взято отсюда:
http://expert.ru/expert/2011/41/ot-sebya-ne-ubezhish/

вообще тема сложная. Потому что страна притока-оттока капитала не указывает на истинных владельцев. Где то до середины 16 века есть понятная история с владениями капиталов. Далее все становится очень нечетким. Прослеживается доминирование итальянских-немецких торговых капиталов, которые переходят в руки английских промышленников , от которых потом утекают в штаты. Чьими капиталами запитан китай и какую долю он себе отжать уже не понятно . Так или иначе сейчас основные капиталы мира это европейские (англия-германия-франция) и американские. А вот их размещение по странам это то что мы наблюдаем.

это очень интересные графики, но еще бы их осмыслить. Вот капитал двигается финансовый от китая и японии в сторону сша. Т.е. страны накапливают долги США и типа как бы владеют там чем то. Но сам капитал бессмыслен если он не приносит дохода в широком смысле. В узком смысле страны получают процентный доход, но в широком смысле в США им ничего не принадлежит - ни производственный капитал, не финансовый так как они его не контролируют.

Как я понимаю, фишка в том, что этот "капитал" это не в смысле "заводы, станки, пароходы" а просто деньги, которые могут быть конвертированы непонятно во что - могут в заводы, а могут и в сникерсы.

Фактически страны экспортеры кредитуют импортеров, чтобы те могли покупать еще больше товаров.
Т.е. если Россия резко увеличит импорт сникерсов/мерседесов то вывоз капитала сменится на ввоз - но вряд ли это будет позитивным изменением.
Страны-экспортеры вывозом капитила занижают курс своей валюты и поддерживают своих экспортеров. И Китай тут в лидерах.

Правило успеха - импортируй сырье и товары, экспортируй услуги. Именно так и живут США с Европой.